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DAB bank Underperformer
23.01.2003
SES Research
Die Analysten von SES Research stufen die Aktie der DAB bank AG (WKN 507230) unverändert mit Underperformer ein.
Die DAB bank habe heute per Ad hoc-Mitteilung den Verkauf ihrer 100%igen Tochter Direkt Anlage Bank in der Schweiz bekannt gegeben. Käufer sei die Bank Sarasin & Cie AG, Basel. Über den vereinbarten Kaufpreis hätten die beiden Gesellschaften Stillschweigen vereinbart. Zudem habe die DAB bank bekannt gegeben, dass sich der Entkonsolidierungseffekt aus dem Verkauf der Direkt Anlage Bank (Schweiz) für das Jahr 2002 vor Steuern mit -3 Mio. Euro auswirken werde. Zusätzlich werde ein Entkonsolidierungseffekt durch die Veräußerung von Self Trade in Höhe von -125 Mio. Euro auftreten, den man bereits im Rahmen des News-Flashs vom 30.12.2002 angekündigt habe. Des Weiteren würden Restrukturierungsaufwendungen in Deutschland in Höhe von 20 Mio. Euro unter anderem in Folge der Schließung der Anlagecenter das Geschäftsergebnis für 2002 belasten.
Der Verkauf der Schweizer-Tochtergesellschaft komme nicht überraschend. Diesen habe man bereits im Rahmen der Studie "Vorerst keine Hochzeit der Online-Broker" vom 09.12.02 in Betracht gezogen. Mit diesem Schritt habe die DAB bank die Konsequenzen aus den Verlusten der Direkt Anlage Bank (Schweiz) der vergangenen Quartale gezogen und habe mit dem Verkauf von Self Trade Ende 2002 die Expansion nahezu rückgängig gemacht. Das Unternehmen werde sich jetzt auf den Kernmarkt Deutschland und Österreich fokussieren. Die damit verbundenen Entkonsolidierungseffekte würden das Geschäftsjahr 2002 belasten, bereits ab dem 1. Quartal 2003 sei jedoch mit einer deutlichen Verbesserung der Ergebnissituation zu rechnen. Am 29.01.2003 werde die DAB bank im Rahmen einer Analystenkonferenz ihre strategischen Ziele nach den Umbrüchen präsentieren.
In Kürze würden die Analysten ihre Prognosen anpassen. Nach wie vor sehe man ein Investment in die Aktie jedoch mit höheren Risiken als Chancen behaftet, zumal das Deutschlandgeschäft des Brokers im 3. Quartal 2002 einen hohen EBT-Verlust in Höhe von -7,9 Mio. Euro aufgewiesen habe. In Folge der gegebenen Restrukturierungsrisiken sehe man auf dem aktuellen Kenntnisstand kein Kurspotenzial für die DAB bank-Aktie.
Das Rating Underperformer für die Aktie der DAB bank AG hat somit weiterhin Bestand, so die Analysten von SES Research.
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